新股前瞻|香港模板工程分包商天任集团控股有限公司赴港上市

来源:AWSG爱保信发布时间:2020-09-14 17:16:22

时间进入了2020下半年,香港IPO市场融资赛道又重回人声鼎沸的境况。除了众多热门公司接连敲钟,递表以期叩开港交所大门的亦是络绎不绝。除了内地企业接连赴港,香港本土企业亦开始蠢蠢欲动。


日前,香港本土企业天任集团向港交所主板递交上市申请,同人融资有限公司为其保荐人。据悉,该公司在去年11月底和今年7月14日两次递表港交所。


天任集团为香港一间具良好声誉的模板工程分包商,拥有逾20年的经营历史。集团在香港的模板工程行业占据稳固地位,并将自己定位为主要分包商之一。主要透过使用木材及夹板向客户提供传统模板。


公司主要收入来源于楼宇建筑项目及土木工程项目,于2017年至2020年财政年度,分别产生收入约为4.4亿港元、4.15亿港元、5.05亿港元及4.35亿港元。


(图片来源:招股文件)


于相同期间,公司的毛利约为5370万港元、5713万港元、8850万港元及7925万港元,毛利率分别约为12.2%、13.8%、17.5%及18.2%。


(图片来源:招股文件)


公司的客户主要是香港各类楼宇建筑或土木工程项目的总承建商,包括私营物业发展商或受政府或土木工程项目公共运输经营者聘用的发展商所委聘的总承建商。


该公司募集资金主要用于:

(1)支付若干前期成本及开支(如建筑材料按金、金属通架设备租赁成本、运输及分包费用);

(2)为公司拟投标的未来项目而用于系统模板的铝模板的购置成本;

(3)将用作增加公司的金属通架设备及相关零件库存;

(4)用作进一步加强公司的人力资源;

(5)用作一般营运资金用途。


于2017年财政年度—2020年财政年度,对公司收入作出贡献的客户数量分别为9、10、12及13个。同时,最大客户分别占公司总收入的约30.5%、35.7%、40.2%及41.2%,而五大客户分别占公司总收入的约97.6%、92.1%、98.9%及93.8%。


由此来看,天任的业务十分依赖于成功中标非经常性模板工程项目以及主要管理人员,而大部分收入则归因于大客户所授予的合约及工程订单。


因此,倘若天任的客户在资金面上出现较大问题,导致公司难以收回大笔营收款项,或者在收取客户进度付款与支付初始启动费用之间存在重大时间错配时,公司的现金流和财务状况会受到重大影响。


天任集团在招股书中表示,由于客户的贸易进度付款不一定始终按时或足额向我们支付,当向供应商及分包商付款与接收客户付款之间出现重大时间差时,公司可能出现重大现金流错配。


这意味着如任何主要客户拖欠付款,天任集团可能无法收回大笔应收款项。如难以收回大量贸易应收账款或收取客户进度付款与支付初始启动费用之间存在重大时间错配,而公司又未能管理现金流波动,天任集团的现金流、业务经营及财务状况将受到重大不利影响。


好的一方面是天任集团为香港知名及声誉良好的承建商的分包商,与客户及供应商一直保持着深厚良好的关系。该集团不仅拥有专业管理团队及大量作业人员开展模板工程服务,并且还拥有自有金属通架设备及相关零件以将对设备供应商的依赖降至最低。



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