随着年轻一代逐渐成为时尚快销市场的主流消费人群，市面上的化妆品生意也是越做越红火，相关行业企业也不乏上市计划。
近日，扎根于香港并辐射内地的化妆品分销商文风户（Bou Eki）又一次向港交所提交了上市申请，这也是其继去年7月及今年3月以来的第三次递表，独家保荐人为汇富融资有限公司。
作为一家化妆品及其他美容产品的多品牌分销商及零售商，文风户提供多个国际品牌的产品，包括日本品牌Canmake、FIANCEE及Country&Stream，以及其他韩国及台湾品牌如Mumchit及Oguma等。其参与分销及零售的化妆品包括粉底、眼影、胭脂和唇膏和润唇膏；其他美容产品则包括护肤品、身体护理产品、护发产品和化妆用具与配件等。
为香港第五大彩妆分销商
根据弗若斯特沙利文报告，按截至2020年6月30日止年度的收益计，文风户为香港第五大彩妆分销商，占香港彩妆分销市场约5.5%。
据悉文风户的主要收入来源于其批发客户。招股书显示，截至2017年、2018年、2019 年及2020年6月30日止四个年度，来自批发客户所产生的收益分别占文风户总收益的约 70.4%、64.9%、58.8%及50.2%；此外其也有小部分通过零售店直接向香港的消费者出售产品。除了客户主要集中于批发客户以外，文风户的供应商也相当集中，甚至在2017及2018年一度只有一名供应商，即IDA集团。
（文风户业务模式 来源：公司招股书）
2020财年综合业绩全面下跌
从业绩表现情况来看，2017财年（财政年度结算日为6月30日）到2019财年文风户的收益、毛利和净利润都实现了稳定的增长，但截至今年6月底止的2020财年，由于香港示威游行及新冠疫情的爆发导致内地及海外游客减少，使得文风户年内的综合业绩录得全面下滑，当中收益跌5.8%至3.14亿港元，毛利跌13.1%至1.58亿港元，净利润则大跌37.7%至2998.7万港元。
（文风户近年综合业绩表现 来源：公司招股书）
电商崛起有望成为新支柱
值得一提的是，尽管2020年由于不可抗因素的影响，文风户的综合业绩表现相对不佳，尤其批发和零售的业绩表现明显下坡，但其来自网上电子商务平台的销售收入却录得持续增长，且占总收入的比重也由2017财年的19.4%逐步提升至2020财年的39.1%，增长可谓迅速。
在当前批发与零售销售表现不甚景气的情况下，电商板块成为文风户新的收入增长点，或可在日后逐渐成为公司的发展支柱。
（文风户近年按销售渠道收益分布情况 来源：公司招股书）
大致而言，文风户目前的发展之路充满挑战，首先受到客观因素的影响，香港本地的批发和零售市场很难在短期内恢复元气，好在其此前于电商平台的扎根开始显现成效，好为公司当前的发展提供支撑。当然IPO之路遥遥，文风户的第三次出手能否成功还需时间来给出答案。
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