什么是孖展
孖展 [mā][zhǎn]一词来源于香港，英文为[Margin]，也即保证金的意思，是香港对杠杆交易制度的叫法。
在香港市场上，银行和证券公司一般会向散户投资者提供融资服务。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可以根据他们提供的融资额进行杠杆投资，放大收益。热门新股上市时，投资人如果预期赚钱概率很大，则可以选择向券商借入更多的资金购买股票，从而提高资金使用效率和中签率，这种申购行为就称作“孖展打新”或“融资打新”。
Tips:我们开通证券账户时，系统会提示我们选择开设现金账户或保证金账户，这里的保证金账户也就是融资账户的意思。一般来说，保证金账户既可以参与现金打新也可以参与融资打新，而现金账户不能参与融资打新，所以建议大家都选择开设保证金账户，有备无患。
孖展费用解析
现金打新的手续费一般在50港币以内，少数券商在推广期甚至可以免费现金打新。相比之下，融资打新手续费略高，一般在50-100港币/笔，并且根据融资额度的大小，券商还会收取相应的融资利息。各大券商的融资利息各有不同，普遍年利率在2%至6%区间，融资利息的计算时间是从认购截止日开始计算至公布中签结果日。
目前大多券商都是提供10倍孖展，也就是说，如果投资者账户中有1万港币，券商则可借出10万港币。对于资金量较大的用户(百万港币级)，有的券商甚至可以给到20倍的孖展金额。
Tips：使用孖展打新的小伙伴，要注意账户留存足够的保证金，这是因为部分券商在保证金不足额时会触发margin call，客户此时没有及时追加相应金额，券商则有权在未通知客户的情况下进行强行平仓。
孖展超购倍数的预示
所谓孖展超购倍数，指的是部分券商融出的新股孖展资金超过香港公开发售募集资额的倍数。要注意的是孖展超购倍数一般只统计了部分券商的融资，并非全市场数据，现金申购的数据也没有包含其中。最终发售结果中公开发售的超购倍数一般都会比孖展超购倍数更大。
孖展超购倍数越大通常意味着发售的新股越受欢迎，散户也会更积极动用融资进行申购。大家都争着认购的热门股，一般表现也不会太差。截至目前，今年港股共计86支新股上市，超购倍数在200倍以上的新股开盘无一破发，平均首日涨幅更是高达42.9%。
以欧康微视生物为例，最终超额倍数高达1895倍，开盘首日涨幅近150%。不过最终超购倍数只有在申购截止后才会公布，在此之前，我们则可以通过各大券商提供的孖展倍数做相应的参考，孖展倍数越高的新股，越推荐关注。
不过，由于每只股票发行规模的不同，孖展超购倍数也有相应差异。一个募集5000万资金的新股孖展超购倍数更容易大于一个募集5亿的新股，我们在比较孖展倍数的时候也要考虑不同股票的规模大小。另外，孖展超购倍数足够大时，公开发售的倍数也会更大，一旦触发回拨机制，散户将会拿到更多的股份，股票也将更加分散。
抽飞
参照孖展申购数据时，我们同时要注意抽飞现象。“抽飞”一词也源自香港，是取消认购的意思，即本来是要认购的，突然反悔了。如果发现新股在上市一开始认购非常火爆，孖展倍数也很高，但截止日前却突然大幅取消认购，也即出现抽飞现象，就要特别注意了。
有的新股庄家为保证足额认购和成功发行，会联合媒体造势给市场营造火热认购的假象，吸引不明散户投资人打新，再临时抽飞，这种情况下盲目跟风的投资人就可能遭受巨大损失。