2018年末的时候，他觉得熊市即将结束了，所以满仓股市了，也强烈建议身边所有人买股票。当时很多人觉得他傻，结果可想而知。
汽车周期的回暖已经高度确定了，而汽车产业链依然有很多公司估值不算贵，今天说到的玲珑轮胎，就是其中之一。
01.公司简介
玲珑轮胎成立于1975年，是一家专业化、规模化的轮胎生产企业，2016年7月6日上市。公司目前产品已销往全球180多个国家和地区，广泛应用于商用车、乘用车、工程机械等。
玲珑轮胎成功进入奥迪、大众、曼恩、福特、雷诺日产、通用等全球知名汽车品牌的全球配套体系，并为中国一汽、陕西重汽、东风汽车、北汽福田、重庆红岩、上汽通用五菱、吉利汽车、长安汽车、比亚迪、奇瑞汽车等国内外多家知名汽车厂的100多个制造基地提供配套。
02.国内同行三季度业绩对比
2020年度3季报玲珑轮胎赛轮轮胎三角轮胎
看营业收入：玲珑轮胎营收132.47亿，位列第一，赛轮轮胎也超过百亿，三角轮胎与二者相比有明显差距。
看营收增长率：玲珑轮胎和三角轮胎增速均在5%-6%之间，相差不大，赛轮轮胎出现了负增长。
看净利润：玲轮轮胎领先优势很大。
看净利润增长率：玲珑轮胎和三角轮胎均超过了30%，赛轮轮胎略有落后。
看毛利率：玲珑轮胎毛利率28.39%，成本控制能力略微领先同行。
看净资产收益率：赛轮轮胎略优于玲珑轮胎，三角轮胎明显逊于前二者。
综上所述，玲珑轮胎在行业内综合实力最优秀，目前玲珑轮胎总市值391.6亿，赛轮轮胎总市值134亿，三角轮胎总市值142.4亿，玲珑轮胎同业排名第一。且公司是国内唯一同时进入奥迪、大众、通用、福特等世界知名车企供应商体系的自主胎企，国产轮胎龙头地位毋庸置疑。
03.积极进取，未来可期
一、 注重研发
公司在招远本部、烟台、上海、北京、德国、美国设立研发机构，在欧洲设立试验检测办公室，建立全球化研发体系。拥有国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心和国家认可实验室，建设了噪声实验室和滚动阻力实验室，其中滚阻实验室具备独立检测滚阻的能力，获得欧盟认可。
(图片来源于公司官网)
公司2020年上半年国内外授权专利59项，累计授权专利750余项，专利保有量居国内轮胎企业前列。
二、 努力提升品牌知名度
轮胎的消费属性中，较为特殊的地方在于，消费者无法准确评估轮胎性能，而轮胎又密切关乎消费者的生命安全，所以客户倾向于原厂胎或者专卖店的推荐胎，导致轮胎消费天然比较依赖品牌和渠道。
玲珑轮胎相较于国际品牌米其林知名度还有距离。因此玲珑轮胎采取了较为积极的措施，在全球高水平体育赛事中提供赞助合作，借助赛事、赛事团体的影响力，不断提升公司品牌的知名度和影响力。
同时，加大力度实施零售网络建设，扩大全球范围内的品牌店数量，统一形象，统一标准，统一服务，以可靠的产品品质和优异的服务，不断提升品牌的美誉度和客户忠诚度 。
三、与时俱进，搭建线上平台
玲珑轮胎与腾讯及华制智能联合开发了智慧营销云平台，该平台已于2020年3月正式上线,以300家核心经销商、1000家前置仓、200家旗舰店和玲珑智慧零售系统为依托，达到由单一的轮胎销售转变为整车全方位服务的目标。
由之带来的新零售增速明显。3-6月份4个月累计增速超过51%，新零售系统的正式上线，将全面赋能终端门店并为线下消费助力，通过线上与线下高度结合，为玲珑合作伙伴搭建良性循环生产线。
四、抢占国际品牌市场份额
国产品牌轮胎核心竞争力在于经济性，在轮胎产品质量层面，国产轮胎和国际厂商的差距已经缩小得较为明显，按照央视《消费主张》的深度调查报告，我国轮胎在耐磨、耐撞、制动等各方面并不输国际一线品牌。
随着汽车行业销量的下行，出于成本压力，越来越多的外资品牌汽车厂正在考虑使用性价比更高的国产品牌进行配套。相较于国际一线品牌米其林，玲珑轮胎的定价优势非常明显，单胎价格只有米其林的三分之一。
按照轮胎商业网信息2020年纯电动新车原配轮胎品牌排行，玲珑轮胎超越米其林排在第一位。
公司已经获得了近 60 家汽车厂的原轮胎配套资质，其中国产品牌 39 家，外资 16 家， 其中国内客户以大众车型厂商为主，海外获得豪华车型奥迪的突破，已经开启了从大众向豪华车型的升级。
2019 年，公司在豪华轿车的原配市场位列第九。
五、 国际化布局
随着玲珑轮胎业务的拓展、公司规模的不断扩大，公司先前的“5+3”发展战略已不能满足公司发展需求，为推动制造、销售、服务本地化，更好的贴近用户和市场，细分市场，提高占有率，公司实施“6+6”发展战略，即：国内六个生产基地，海外六个生产基地。
目前已经落地的有德州、招远、长春、荆门和柳州五个基地， 海外有泰国和塞尔维亚基地，其余尚在选址或者洽谈中。
泰国工厂处于免税期，且订单一直供不应求，产品议价能力好于国内。公司实行总部统一管理，总部承担研发、品牌等费用比例大，其他国内和国外子公司承担费用相对较少。
公司塞尔维亚工厂正在建设中，预计明年6、7月份可调试生产，产品可以出口美国，而泰国可以出口其他国家和地区。明年公司会确定海外第三个工厂选址，加快海外工厂步伐。
六、汽车周期回暖及气候因素，行业销量有上涨空间
9月，中国汽车产销量分别达到252.4万辆和256.5万辆，同比增长14.1%和12.9%。受汽车销量增长的利好影响，轮胎的产量大增。根据国家统计局数据，中国9月轮胎外胎产量为8156.1万条，同比增15.4%。
此外，今年由于拉尼娜事件带来的冷冬，特大降雪会增多，发生交通事故的概率会有所增加。业内人士分析，今年冬季轮胎的销量将会上涨。
04.风险因素
最后谈下风险因素，来自三个方面。
1、近期，橡胶价格持续上涨，以天然橡胶为例，10月22日的最新价格为14050元/吨，最近5天上涨8.49%。
今年受干旱和病虫害影响，云南、海南的割胶时间一再推迟。十月上旬又因为受热带低压影响，中国海南、越南、泰国等天然橡胶主要产区阴雨连绵，抑制橡胶原料产出。
全球1-8月期间天然橡胶产量较上年同期减少8.7%，预计2020年全年总产量为1290.1万吨，较上年减少6.8%，而天然橡胶及合成橡胶为轮胎生产的主要原材料，原材料的价格波动直接影响到产品的毛利率。
2、来自海外轮胎巨头打压，价格战影响公司盈利;
3、最后就是新冠疫情影响全球车企供应链体系，国内疫情控制的比较稳定，但是海外疫情局势非常不稳定。
总体来说，对标米其林 1300亿人民币的总市值，玲珑轮胎也有望实现 800亿到1000亿的市值目标，不过实现这个目标的时间，可能需要至少 8-10 年，如果轮胎行业也发生了非常强力的国产替代进口进程，实现这个目标的进度，会大大加快。
整体上，现在的玲珑轮胎估值不算太贵，还可以随着汽车周期回暖的风，继续吹一吹，但如果发生了大幅上涨，也需要及时撤退了。